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サラリーマンの筋太郎です。
今回も日経平均株価の相場分析です。
前営業日の日経平均株価は上昇。22020.15円で取引を終えました。
日経225先物ナイトセッションでは日経225先物期近は下落で21900円で引けています。
昨晩の欧米市場は？
米国市場
米国株式市場は上昇し、ダウ平均株価が１６２ドル値上がりしたほか、Ｓ＆Ｐ総合５００種指数の上げ幅は過去２週間で最大となった。民主党によるトランプ大統領弾劾に向けた動きはあまり材料視されなかった。スポーツ用品大手ナイキ
欧州株式市場
ロンドン市場
ほぼ横ばいで取引を終えた。序盤は値下がりしたものの、英国の欧州連合（ＥＵ）離脱を巡る先行き不透明感からポンドが下落し、輸出銘柄を押し上げた。 英最高裁判所が、ジョンソン英首相による議会休会を「違法」とする判決を出したことで英議会が再開した。ＣＭＣマーケッツのアナリスト、マイケル・ヒューソン氏は「議会が何を達成できるかはすぐには分からない。離脱期日までの期間は行き詰まりを打開するのではなく、政治家による口先だけの主張で時間を無駄にする可能性が高い」と指摘する。［25日 ロイター］
欧州市場
約２週間ぶりの安値に下落して取引を終えた。米民主党がトランプ大統領の弾劾に向けた正式な調査を開始すると発表したことで政治的な先行き不透明感が漂った。ただトランプ大統領が米中通商合意は予想よりも早く実現する可能性があると発言したことで終盤に欠けて下げ幅を圧縮した。［25日 ロイター］
PERから見る日経平均株価の適切な水準は？
PERとは株価収益率を表します。
私はいつもPERの水準で判断しています。ＰＥＲは株価が１株あたりの純利益の何倍かを示し、成長期待に応じて値が大きくなります。
その理由は、PERは海外投資家の主な判断基準だからです。
実際、日本市場の７割は海外投資家によって売買されているためPERの判断基準は相場に反映されています。
次に、PERはEPSとセットで考えます。
EPSとは、1株あたりの利益を金額で表したものです。
株価＝EPS×PERです。
昨日の日経平均株価のPERとEPSは
- PER: 12.55997604 倍
- EPS: 1,753.20 円
でした。
EPSが横這いならば日本企業の稼ぐ力は変わっていないことを意味します。
それでも株価が上がった場合はPERが上昇しています。
さて、日経平均株価のPERから下記の基準が考えられます。
- PER13倍: 22791.6 円 →上値メド
- PER12倍: 21038.4 円 →妥当な水準の中心
- PER11倍: 19285.2 円 →下値メド
ボリンジャーバンドから見る日経平均株価は？
25日単純移動平均線（以下、25SMA）を用いて、標準偏差σを求めます。
このσを平均線に足したもの、引いたものがボリンジャーバンドです。
9/24を含め25日間の日経平均株価の終値は
- 2019/9/25 22,020.15
- 2019/9/24 22,098.84
- 2019/9/20 22,079.09
- 2019/9/19 22,044.45
- 2019/9/18 21,960.71
- 2019/9/17 22,001.32
- 2019/9/13 21,988.29
- 2019/9/12 21,759.61
- 2019/9/11 21,597.76
- 2019/9/10 21,392.10
- 2019/9/9 21,318.42
- 2019/9/6 21,199.57
- 2019/9/5 21,085.94
- 2019/9/4 20,649.14
- 2019/9/3 20,625.16
- 2019/9/2 20,620.19
- 2019/8/30 20,704.37
- 2019/8/29 20,460.93
- 2019/8/28 20,479.42
- 2019/8/27 20,456.08
- 2019/8/26 20,261.04
- 2019/8/23 20,710.91
- 2019/8/22 20,628.01
- 2019/8/21 20,618.57
- 2019/8/20 20,677.22
- 2019/8/19 20,563.16
- 2019/8/16 20,418.81
です。
ここから25SMAと標準偏差を求めます。
- 25SMA: 21,177.49 円
- σ: 639.54 円
以上を用いて-3σ～+3σを求めます。
25SMAに標準偏差の1倍～3倍の値を足したり引いたりするだけです。
- +3σ ： 23096.11 円
- +2σ ： 22456.57 円
- +1σ ： 21817.03 円
- 25SMA ： 21,177.49 円
- -1σ ： 20537.95 円
- -2σ ： 19898.41 円
- -3σ ： 19258.87 円
ボリンジャーバンド水準で見ると9/24は+2σ：22456円の下で終値をつけています。
9/25のナイトセッションでは21900円のため+2σの下にいます。
まとめ
- 22791.6 円 ：PER水準で見た場合→PER13倍
- 23096 円 ：ボリンジャーバンドで見た場合→+3σ
- 22457 円 ：ボリンジャーバンドで見た場合→+2σ
- 21817 円 ：ボリンジャーバンドで見た場合→+1σ
- 21038 円 ：PER水準で見た場合→PER12倍
- 21177 円 ：ボリンジャーバンドで見た場合→25SMA
- 20538 円 ：ボリンジャーバンドで見た場合→-1σ
- 19898 円 ：ボリンジャーバンドで見た場合→-2σ
- 19259 円 ：ボリンジャーバンドで見た場合→-3σ
- 19285 円 ：PER水準で見た場合→PER11倍
米中対立が再び激化すればPER11倍を割り込む可能性すらあります。
世界が穏やかになればPER12倍まで戻す可能性があります。
ボリンジャーバンドの節目は一時的な折り返しの目安になります。
PERの節目は折り返しの目安として使用します。
相場の予測はできません。
しかし、いつでも買いと売りが５０％の確率で動くわけではありません。
異常な安値はいずれ修正され上がります。
異常な高値はいずれ修正され下がります。
この異常な水準を見極め、確率的に優位なポジションをとることで、長期的に利益が上がります。
そのため、このブログでは株価の予想ではなく現在がどの水準にあるかを常に考えます。
参考書籍
ゾーン 相場心理学入門 （ウィザードブックシリーズ） [ マーク・ダグラス ]
※本ブログは筆者が学んだ相場分析、トレード・ノウハウをお伝えすることが目的です。読者の皆様への投資助言、推奨のようなことは一切行っておりません。読者の皆様が、本ブログの記事を参考にトレードなさり、損失を出されることがあっても、筆者はいかなる意味でも責任を負いかねますことをご承知おきください。
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