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サラリーマンの筋太郎です。
今回も日経平均株価の相場分析です。
前営業日の日経平均株価は大幅上昇。21085.94円で取引を終えました。
しかし、日経225先物ナイトセッションでは日経225先物期近は微増で21130円で引けています。
昨晩の欧米市場は？
米国市場
米国株式市場は大幅に上昇して取引を終えた。米中両国が来月、閣僚級の通商交渉を開催することで合意したことを受け、通商面での緊張が緩和するとの期待が高まった。堅調な経済指標も国内経済の鈍化懸念の後退につながった。
［ニューヨーク ５日 ロイター］
欧州株式市場
ロンドン市場
反落して取引を終えた。ポンド高を受け輸出株が売られた。ポンドはここ２日間で、１０カ月ぶりの大幅な値上がりとなった。英議会は１０月３１日に英国を合意なしで欧州連合（ＥＵ）から離脱させようとするジョンソン首相の動きを阻止する法案を可決した。合意なき離脱への懸念が後退し、ポンドを押し上げた。［５日 ロイター］
欧州市場
続伸して取引を終えた。米中通商協議への期待と好調な企業決算が買い材料だった。また、銀行株の値上がりを受けて市場心理が好転した。米中が１０月初めに通商閣僚協議を開くことで合意したとの報道で、両国の通商協議が進展するとの期待が高まった。通商政策に左右されやすいＳＴＯＸＸ欧州６００種自動車・部品株指数は２．８８％上昇し、部門別で最も大幅に伸びた。［５日 ロイター］
PERから見る日経平均株価の適切な水準は？
PERとは株価収益率を表します。
私はいつもPERの水準で判断しています。ＰＥＲは株価が１株あたりの純利益の何倍かを示し、成長期待に応じて値が大きくなります。
その理由は、PERは海外投資家の主な判断基準だからです。
実際、日本市場の７割は海外投資家によって売買されているためPERの判断基準は相場に反映されています。
次に、PERはEPSとセットで考えます。
EPSとは、1株あたりの利益を金額で表したものです。
株価＝EPS×PERです。
昨日の日経平均株価のPERとEPSは
- PER: 11.90999977 倍
- EPS: 1,770.44 円
でした。
EPSが横這いならば日本企業の稼ぐ力は変わっていないことを意味します。
それでも株価が上がった場合はPERが上昇しています。
さて、日経平均株価のPERから下記の基準が考えられます。
- PER13倍: 23015.72 円 →上値メド
- PER12倍: 21245.28 円 →妥当な水準の中心
- PER11倍: 19474.84 円 →下値メド
ボリンジャーバンドから見る日経平均株価は？
25日単純移動平均線（以下、25SMA）を用いて、標準偏差σを求めます。
このσを平均線に足したもの、引いたものがボリンジャーバンドです。
9/5を含め25日間の日経平均株価の終値は
- 2019/9/5 21,085.94
- 2019/9/4 20,649.14
- 2019/9/3 20,625.16
- 2019/9/2 20,620.19
- 2019/8/30 20,704.37
- 2019/8/29 20,460.93
- 2019/8/28 20,479.42
- 2019/8/27 20,456.08
- 2019/8/26 20,261.04
- 2019/8/23 20,710.91
- 2019/8/22 20,628.01
- 2019/8/21 20,618.57
- 2019/8/20 20,677.22
- 2019/8/19 20,563.16
- 2019/8/16 20,418.81
- 2019/8/15 20,405.65
- 2019/8/14 20,655.13
- 2019/8/13 20,455.44
- 2019/8/9 20,684.82
- 2019/8/8 20,593.35
- 2019/8/7 20,516.56
- 2019/8/6 20,585.31
- 2019/8/5 20,720.29
- 2019/8/2 21,087.16
- 2019/8/1 21,540.99
- 2019/7/31 21,521.53
- 2019/7/29 21,616.80
です。
ここから25SMAと標準偏差を求めます。
- 25SMA: 20,648.15 円
- σ: 255.26 円
以上を用いて-3σ～+3σを求めます。
25SMAに標準偏差の1倍～3倍の値を足したり引いたりするだけです。
- +3σ ： 21413.94 円
- +2σ ： 21158.67 円
- +1σ ： 20903.41 円
- 25SMA ： 20,648.15 円
- -1σ ： 20392.88 円
- -2σ ： 20137.62 円
- -3σ ： 19882.36 円
ボリンジャーバンド水準で見ると9/5は+1σ：20093円の上で終値をつけています。
9/5のナイトセッションでは21130円のため+1σの上にいます。
まとめ
- 21245 円 ：PER水準で見た場合→PER13倍
- 21414 円 ：ボリンジャーバンドで見た場合→+3σ
- 21159 円 ：ボリンジャーバンドで見た場合→+2σ
- 20903 円 ：ボリンジャーバンドで見た場合→+1σ
- 21245 円 ：PER水準で見た場合→PER12倍
- 20648 円 ：ボリンジャーバンドで見た場合→25SMA
- 20393 円 ：ボリンジャーバンドで見た場合→-1σ
- 20138 円 ：ボリンジャーバンドで見た場合→-2σ
- 19882 円 ：ボリンジャーバンドで見た場合→-3σ
- 19475 円 ：PER水準で見た場合→PER11倍
米中対立が再び激化すればPER11倍を割り込む可能性すらあります。
世界が穏やかになればPER12倍まで戻す可能性があります。
ボリンジャーバンドの節目は一時的な折り返しの目安になります。
PERの節目は折り返しの目安として使用します。
相場の予測はできません。
しかし、いつでも買いと売りが５０％の確率で動くわけではありません。
異常な安値はいずれ修正され上がります。
異常な高値はいずれ修正され下がります。
この異常な水準を見極め、確率的に優位なポジションをとることで、長期的に利益が上がります。
そのため、このブログでは株価の予想ではなく現在がどの水準にあるかを常に考えます。
参考書籍
ゾーン 相場心理学入門 （ウィザードブックシリーズ） [ マーク・ダグラス ]
※本ブログは筆者が学んだ相場分析、トレード・ノウハウをお伝えすることが目的です。読者の皆様への投資助言、推奨のようなことは一切行っておりません。読者の皆様が、本ブログの記事を参考にトレードなさり、損失を出されることがあっても、筆者はいかなる意味でも責任を負いかねますことをご承知おきください。
