【2019.7.10】ふたたび停滞相場【初心者向け】


本ブログをお読みいただきありがとうございます。

サラリーマンの筋太郎です。

今回も日経平均株価の相場分析です。

昨日の日経平均株価は横這いの21565.15円で取引を終えました。

今週はSQ週なので注意が必要です。詳しくは【2019.6.12】日経平均株価はいつまで上がる?あのイベントに注意。【初心者向け】に書きましたので省略します。

日経225先物ナイトセッションでは日経225先物期近は下落して21500円で引けています。

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昨晩の欧米市場は?

米国市場

 米国株式市場はS&P500が小反発し、ナスダック総合も上昇。ダウ平均は続落した。米中貿易摩擦による企業業績への影響を巡る懸念が再燃したものの、ハイテク株が買われ、S&Pを支えました。[ニューヨーク 9日 ロイター]

欧州株式市場

ロンドン株式市場

 続落して取引を終えました。銅の値下がりが続く中、鉱業株が売られました。英国の欧州連合(EU)離脱の混乱を巡る懸念から中型株で構成するFTSE250種は0.58%低下しました。軟調な英小売売上高や合意なき離脱への懸念で、ポンドは2年超ぶりの安値に落ち込みました。ブラックロックのポートフォリオマネジャー、ルパート・ハリソン氏は、ここ3カ月で見通しは悪化したと述べます。管理されたEU離脱の確率と比べ、「極端な結末」となる確率の方が高まったといいます。[9日 ロイター]

欧州株式市場

 続落して取引を終えました。ドイツの化学大手BASFが、米中貿易摩擦を理由に軟調な利益見通しを示したことで、化学と自動車株が売られました。
銅の値下がりに伴い鉱業株も値を下げました。BASFは、第2・四半期と通年の利益が予想を大幅に下回ると警告しました。世界経済の減速が農業と自動車部門の重しになっていると説明しました。米中貿易摩擦が企業利益を圧迫していることが改めて浮き彫りとなりました。[9日 ロイター]

PERから見る日経平均株価の適切な水準は?

PERとは株価収益率を表します。

私はいつもPERの水準で判断しています。PERは株価が1株あたりの純利益の何倍かを示し、成長期待に応じて値が大きくなります。

その理由は、PERは海外投資家の主な判断基準だからです。

実際、日本市場の7割は海外投資家によって売買されています。

次に、PERはEPSとセットで考えます。

EPSとは、1株あたりの利益を金額で表したものです。

株価=EPS×PERです。

昨日の日経平均株価のPERはとEPSは

  • PER: 12.0899861 倍
  • EPS: 1,783.72 円

でした。

EPSが横這いならば日本企業の稼ぐ力は変わっていないことを意味します。

それでも株価が上がった場合はPERが上昇しています。

さて、日経平均株価のPERから下記の基準が考えられます。

  • PER13倍: 23188.36 円 →上値メド
  • PER12倍: 21404.64 円 →妥当な水準の中心
  • PER11倍: 19620.92 円 →下値メド

ボリンジャーバンドから見る日経平均株価は?

25日単純移動平均線(以下、25SMA)を用いて、標準偏差σを求めます。

このσを平均線に足したもの、引いたものがボリンジャーバンドです。

7/9を含め25日間の日経平均株価の終値は

  • 2019/7/9 21,565.15
  • 2019/7/8 21,534.35
  • 2019/7/5 21,746.38
  • 2019/7/4 21,702.45
  • 2019/7/3 21,638.16
  • 2019/7/2 21,754.27
  • 2019/7/1 21,729.97
  • 2019/6/28 21,275.92
  • 2019/6/27 21,338.17
  • 2019/6/26 21,086.59
  • 2019/6/25 21,193.81
  • 2019/6/24 21,285.99
  • 2019/6/21 21,258.64
  • 2019/6/20 21,462.86
  • 2019/6/19 21,333.87
  • 2019/6/18 20,972.71
  • 2019/6/17 21,124.00
  • 2019/6/14 21,116.89
  • 2019/6/13 21,032.00
  • 2019/6/12 21,129.72
  • 2019/6/11 21,204.28
  • 2019/6/10 21,134.42
  • 2019/6/7 20,884.71
  • 2019/6/6 20,774.04
  • 2019/6/5 20,776.10

です。

ここから25SMAと標準偏差を求めます。

  • 25SMA 21,282.22 円
  • σ 290.18 円

以上を用いて-3σ~+3σを求めます。

25SMAに標準偏差の1倍~3倍の値を足したり引いたりするだけです。

  • +3σ : 22152.77 円
  • +2σ : 21862.58 円
  • +1σ : 21572.4 円
  • 25SMA : 21,282.22 円
  • -1σ : 20992.03 円
  • -2σ : 20701.85 円
  • -3σ : 20411.67 円

ボリンジャーバンド水準で見ると7/9は+1σ:21572円の少し下で終値をつけています。

7/6のナイトセッションでは21500円のため+1σには届いてません。

まとめ

  • 23188円:PER水準で見た場合→PER13倍
  • 22153円:ボリンジャーバンドで見た場合→+3σ
  • 21863円:ボリンジャーバンドで見た場合→+2σ
  • 21572円:ボリンジャーバンドで見た場合→+1σ
  • 21405円:PER水準で見た場合→PER12倍

相場の予測はできません。

しかし、いつでも買いと売りが50%の確率で動くわけではありません。

異常な安値はいずれ修正され上がります。

異常な高値はいずれ修正され下がります。

この異常な水準を見極め、確率的に優位なポジションをとることで、長期的に利益が上がります。

そのため、このブログでは株価の予想ではなく現在がどの水準にあるかを常に考えます。

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