本ブログをお読みいただきありがとうございます。
サラリーマンの筋太郎です。
今回も日経平均株価の相場分析です。
前営業日の日経平均株価は下落。20585.31円で取引を終えました。
日経225先物ナイトセッションでは日経225先物期近は反発して20650円で引けています。
今週はSQ週なので注意が必要です。詳しくは【2019.6.12】日経平均株価はいつまで上がる？あのイベントに注意。【初心者向け】に書きましたので省略します。
今週はじわじわとEPSが下がっています。株価の妥当な水準も下がっているのでご注意を。
昨晩の欧米市場は？
米国市場
米国株式市場は、Ｓ＆Ｐ５００が序盤の大幅安から切り返し小幅高で取引を終えました。売られ過ぎた銘柄に資金が流入した。米債利回りは急低下後に回復しました。［ニューヨーク ７日 ロイター］
欧州株式市場
ロンドン市場
反発して取引を終えました。前日までは米中貿易摩擦への懸念から売り込まれていたが、この日は持ち直しました。ポンド安は輸出銘柄を押し上げました。ＦＴＳＥ１００種は一時０．９％上昇する局面もありましたが、比較的安全な資産とされる国債に資金が流れ込み、株式相場は終盤にかけて上昇幅を圧縮しました。［７日 ロイター］
欧州市場
４営業日ぶりに反発して取引を終えました。合併・買収（Ｍ＆Ａ）が買い材料だでした。ただ景気後退懸念で米国株式市場が下落して始まったことで、欧州市場は終盤にかけて上昇幅を圧縮しました。［７日 ロイター］
PERから見る日経平均株価の適切な水準は？
PERとは株価収益率を表します。
私はいつもPERの水準で判断しています。ＰＥＲは株価が１株あたりの純利益の何倍かを示し、成長期待に応じて値が大きくなります。
その理由は、PERは海外投資家の主な判断基準だからです。
実際、日本市場の７割は海外投資家によって売買されています。
次に、PERはEPSとセットで考えます。
EPSとは、1株あたりの利益を金額で表したものです。
株価＝EPS×PERです。
昨日の日経平均株価のPERはとEPSは
- PER: 11.64000704 倍
- EPS: 1,762.59 円
でした。
EPSが横這いならば日本企業の稼ぐ力は変わっていないことを意味します。
それでも株価が上がった場合はPERが上昇しています。
さて、日経平均株価のPERから下記の基準が考えられます。
- PER13倍: 22913.67 円 →上値メド
- PER12倍: 21151.08 円 →妥当な水準の中心
- PER11倍: 19388.49 円 →下値メド
ボリンジャーバンドから見る日経平均株価は？
25日単純移動平均線（以下、25SMA）を用いて、標準偏差σを求めます。
このσを平均線に足したもの、引いたものがボリンジャーバンドです。
8/5を含め25日間の日経平均株価の終値は
- 2019/8/7 20,516.56
- 2019/8/6 20,585.31
- 2019/8/5 20,720.29
- 2019/8/2 21,087.16
- 2019/8/1 21,540.99
- 2019/7/31 21,521.53
- 2019/7/29 21,616.80
- 2019/7/26 21,658.15
- 2019/7/25 21,756.55
- 2019/7/24 21,709.57
- 2019/7/23 21,620.88
- 2019/7/22 21,416.79
- 2019/7/19 21,466.99
- 2019/7/18 21,046.24
- 2019/7/17 21,469.18
- 2019/7/16 21,535.25
- 2019/7/12 21,685.90
- 2019/7/11 21,643.53
- 2019/7/10 21,533.48
- 2019/7/9 21,565.15
- 2019/7/8 21,534.35
- 2019/7/5 21,746.38
- 2019/7/4 21,702.45
- 2019/7/3 21,638.16
- 2019/7/2 21,754.27
です。
ここから25SMAと標準偏差を求めます。
- 25SMA 21,442.88 円
- σ 353.78 円
以上を用いて-3σ～+3σを求めます。
25SMAに標準偏差の1倍～3倍の値を足したり引いたりするだけです。
- +3σ ： 22504.22 円
- +2σ ： 22150.44 円
- +1σ ： 21796.66 円
- 25SMA ： 21,442.88 円
- -1σ ： 21089.1 円
- -2σ ： 20735.32 円
- -3σ ： 20381.54 円
ボリンジャーバンド水準で見ると8/6は-3σ：20582円の少し上で終値をつけています。
しかし、8/6のナイトセッションでは20650円のため-3σを超えています。
まとめ
- 22914円：PER水準で見た場合→PER13倍
- 22504円：ボリンジャーバンドで見た場合→+3σ
- 22150円：ボリンジャーバンドで見た場合→+2σ
- 21797円：ボリンジャーバンドで見た場合→+1σ
- 21151円：PER水準で見た場合→PER12倍
- 21442円：ボリンジャーバンドで見た場合→25SMA
- 21089円：ボリンジャーバンドで見た場合→-1σ
- 20735円：ボリンジャーバンドで見た場合→-2σ
- 20382円：ボリンジャーバンドで見た場合→-3σ
- 19388円：PER水準で見た場合→PER11倍
悲観シナリオでさらに下げる場合はPER11倍を割り込む可能性すらあります。
楽観シナリオで戻す場合はPER12倍まで戻す可能性があります。
ボリンジャーバンドの節目は一時的な折り返しの目安になります。
相場の予測はできません。
しかし、いつでも買いと売りが５０％の確率で動くわけではありません。
異常な安値はいずれ修正され上がります。
異常な高値はいずれ修正され下がります。
この異常な水準を見極め、確率的に優位なポジションをとることで、長期的に利益が上がります。
そのため、このブログでは株価の予想ではなく現在がどの水準にあるかを常に考えます。
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