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サラリーマンの筋太郎です。
今回も日経平均株価の相場分析です。
昨日の日経平均株価は大幅下落の21046.24円で取引を終えました。
日経225先物ナイトセッションでは日経225先物期近は反発して21130円で引けています。
昨晩の欧米市場は？
米国市場
米国株式市場は小反発。ニューヨーク連銀のウィリアムズ総裁の発言を受け、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）が月末に利下げに動くとの観測が強まりました。 ［ニューヨーク １８日 ロイター］
欧州株式市場
ロンドン株式市場
続落して取引を終えました。決算発表を受け、世界経済を巡る懸念が広がりました。２部門を除く全セクターがマイナス圏で終了しました。ＦＴＳＥ１００種の比重が大きい石油大手のロイヤル・ダッチ・シェルとＢＰが大きな押し下げ要因でした。ハリケーンが過ぎ去ったメキシコ湾で石油生産が再開するとの見方から原油が値下がりしたためです。鉱業株も値を下げました。
［１８日 ロイター］
欧州株式市場
続落して取引を終えました。ドイツのソフトウエア大手ＳＡＰが軟調な決算を発表したことで企業決算が不安視されました。 欧州中央銀行（ＥＣＢ）が、２％程度とする物価目標を変えることを検討しているとの報道で、下落幅は限定されました。ＯＡＮＤＡのシニアマーケット・アナリスト、クレイグ・アーラム氏は「ＥＣＢが物価目標を変えた場合、より緩和的な政策をより長期間続けることができるようになるかもしれない」と述べました。［１８日 ロイター］
PERから見る日経平均株価の適切な水準は？
PERとは株価収益率を表します。
私はいつもPERの水準で判断しています。ＰＥＲは株価が１株あたりの純利益の何倍かを示し、成長期待に応じて値が大きくなります。
その理由は、PERは海外投資家の主な判断基準だからです。
実際、日本市場の７割は海外投資家によって売買されています。
次に、PERはEPSとセットで考えます。
EPSとは、1株あたりの利益を金額で表したものです。
株価＝EPS×PERです。
昨日の日経平均株価のPERはとEPSは
- PER: 11.79 倍
- EPS: 1,785.09 円
でした。
EPSが横這いならば日本企業の稼ぐ力は変わっていないことを意味します。
それでも株価が上がった場合はPERが上昇しています。
さて、日経平均株価のPERから下記の基準が考えられます。
- PER13倍: 23206.17 円 →上値メド
- PER12倍: 21421.08 円 →妥当な水準の中心
- PER11倍: 19635.99 円 →下値メド
ボリンジャーバンドから見る日経平均株価は？
25日単純移動平均線（以下、25SMA）を用いて、標準偏差σを求めます。
このσを平均線に足したもの、引いたものがボリンジャーバンドです。
7/18を含め25日間の日経平均株価の終値は
- 2019/7/18 21,046.24
- 2019/7/17 21,469.18
- 2019/7/16 21,535.25
- 2019/7/12 21,685.90
- 2019/7/11 21,643.53
- 2019/7/10 21,533.48
- 2019/7/9 21,565.15
- 2019/7/8 21,534.35
- 2019/7/5 21,746.38
- 2019/7/4 21,702.45
- 2019/7/3 21,638.16
- 2019/7/2 21,754.27
- 2019/7/1 21,729.97
- 2019/6/28 21,275.92
- 2019/6/27 21,338.17
- 2019/6/26 21,086.59
- 2019/6/25 21,193.81
- 2019/6/24 21,285.99
- 2019/6/21 21,258.64
- 2019/6/20 21,462.86
- 2019/6/19 21,333.87
- 2019/6/18 20,972.71
- 2019/6/17 21,124.00
- 2019/6/14 21,116.89
- 2019/6/13 21,032.00
です。
ここから25SMAと標準偏差を求めます。
- 25SMA 21,402.63 円
- σ 247.42 円
以上を用いて-3σ～+3σを求めます。
25SMAに標準偏差の1倍～3倍の値を足したり引いたりするだけです。
- +3σ ： 22144.88 円
- +2σ ： 21897.47 円
- +1σ ： 21650.05 円
- 25SMA ： 21,402.63 円
- -1σ ： 21155.21 円
- -2σ ： 20907.79 円
- -3σ ： 20660.38 円
ボリンジャーバンド水準で見ると7/18は-1σ ： 21155.21 円の下で終値をつけています。
7/18のナイトセッションでは21130円のため-1σのやや上です。。
まとめ
- 23206円：PER水準で見た場合→PER13倍
- 21416円：PER水準で見た場合→PER12倍
- 21403円：ボリンジャーバンドで見た場合→25SMA
- 21155円：ボリンジャーバンドで見た場合→-1σ
- 20908円：ボリンジャーバンドで見た場合→-2σ
相場の予測はできません。
しかし、いつでも買いと売りが５０％の確率で動くわけではありません。
異常な安値はいずれ修正され上がります。
異常な高値はいずれ修正され下がります。
この異常な水準を見極め、確率的に優位なポジションをとることで、長期的に利益が上がります。
そのため、このブログでは株価の予想ではなく現在がどの水準にあるかを常に考えます。
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