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サラリーマンの筋太郎です。
今回も日経平均株価の相場分析です。
前営業日の日経平均株価は下落。21878.9円で取引を終えました。ただし、権利落ち分を考慮すると横ばいです。
日経225先物ナイトセッションでは日経225先物期近は下落で21720円で引けています。
昨晩の欧米市場は？
米国市場
米国株式市場は下落して取引を終えた。トランプ政権が米証券取引所に上場する中国株の廃止を検討しているとの報道を受け、米中貿易摩擦が激化するとの懸念が高まった。 関係者によると、米国から中国企業への投資を制限するための方策の一環という。［27日 ロイター］
欧州株式市場
ロンドン市場
２カ月近くぶりの高値に続伸して取引を終えた。イングランド銀行（英中央銀行）が利下げを示唆したことでポンドが下落し、輸出銘柄を押し上げた。米中通商協議への期待も好材料だった。イングランド銀行のソーンダース政策委員は、英国の欧州連合（ＥＵ）離脱の先行き不透明感が続く可能性が高く、利下げを迫られる可能性があるとの見方を示した。［27日 ロイター］
欧州市場
続伸して取引を終えた。鉱業銘柄が買われ全体水準を押し上げた。 週間ベースでは６週間ぶりに下落した。経済への懸念が根強いほか、米中貿易摩擦や英国の欧州連合（ＥＵ）離脱の先行き不透明感が相場の重しとなった。この日はＳＴＯＸＸ欧州６００種資源株指数が１．６９％上昇した。［27日 ロイター］
PERから見る日経平均株価の適切な水準は？
PERとは株価収益率を表します。
私はいつもPERの水準で判断しています。ＰＥＲは株価が１株あたりの純利益の何倍かを示し、成長期待に応じて値が大きくなります。
その理由は、PERは海外投資家の主な判断基準だからです。
実際、日本市場の７割は海外投資家によって売買されているためPERの判断基準は相場に反映されています。
次に、PERはEPSとセットで考えます。
EPSとは、1株あたりの利益を金額で表したものです。
株価＝EPS×PERです。
昨日の日経平均株価のPERとEPSは
- PER: 12.41997287 倍
- EPS: 1,761.59 円
でした。
EPSが横這いならば日本企業の稼ぐ力は変わっていないことを意味します。
それでも株価が上がった場合はPERが上昇しています。
さて、日経平均株価のPERから下記の基準が考えられます。
- PER13倍: 22900.67 円 →上値メド
- PER12倍: 21139.08 円 →妥当な水準の中心
- PER11倍: 19377.49 円 →下値メド
ボリンジャーバンドから見る日経平均株価は？
25日単純移動平均線（以下、25SMA）を用いて、標準偏差σを求めます。
このσを平均線に足したもの、引いたものがボリンジャーバンドです。
9/27を含め25日間の日経平均株価の終値は
- 2019/9/27 21,878.90
- 2019/9/26 22,048.24
- 2019/9/25 22,020.15
- 2019/9/24 22,098.84
- 2019/9/20 22,079.09
- 2019/9/19 22,044.45
- 2019/9/18 21,960.71
- 2019/9/17 22,001.32
- 2019/9/13 21,988.29
- 2019/9/12 21,759.61
- 2019/9/11 21,597.76
- 2019/9/10 21,392.10
- 2019/9/9 21,318.42
- 2019/9/6 21,199.57
- 2019/9/5 21,085.94
- 2019/9/4 20,649.14
- 2019/9/3 20,625.16
- 2019/9/2 20,620.19
- 2019/8/30 20,704.37
- 2019/8/29 20,460.93
- 2019/8/28 20,479.42
- 2019/8/27 20,456.08
- 2019/8/26 20,261.04
- 2019/8/23 20,710.91
- 2019/8/22 20,628.01
- 2019/8/21 20,618.57
- 2019/8/20 20,677.22
です。
ここから25SMAと標準偏差を求めます。
- 25SMA: 21,282.75 円
- σ: 652.25 円
以上を用いて-3σ～+3σを求めます。
25SMAに標準偏差の1倍～3倍の値を足したり引いたりするだけです。
- +3σ ： 23239.5 円
- +2σ ： 22587.25 円
- +1σ ： 21935 円
- 25SMA ： 21,282.75 円
- -1σ ： 20630.49 円
- -2σ ： 19978.24 円
- -3σ ： 19325.99 円
ボリンジャーバンド水準で見ると9/26は+2σ：22538円の下で終値をつけています。
9/27のナイトセッションでは21970円のため+2σの下にいます。
まとめ
- 22900.67 円 ：PER水準で見た場合→PER13倍
- 23240 円 ：ボリンジャーバンドで見た場合→+3σ
- 22587 円 ：ボリンジャーバンドで見た場合→+2σ
- 21935 円 ：ボリンジャーバンドで見た場合→+1σ
- 21139 円 ：PER水準で見た場合→PER12倍
- 21283 円 ：ボリンジャーバンドで見た場合→25SMA
- 20630 円 ：ボリンジャーバンドで見た場合→-1σ
- 19978 円 ：ボリンジャーバンドで見た場合→-2σ
- 19326 円 ：ボリンジャーバンドで見た場合→-3σ
- 19377 円 ：PER水準で見た場合→PER11倍
米中対立が再び激化すればPER11倍を割り込む可能性すらあります。
世界が穏やかになればPER12倍まで戻す可能性があります。
ボリンジャーバンドの節目は一時的な折り返しの目安になります。
PERの節目は折り返しの目安として使用します。
相場の予測はできません。
しかし、いつでも買いと売りが５０％の確率で動くわけではありません。
異常な安値はいずれ修正され上がります。
異常な高値はいずれ修正され下がります。
この異常な水準を見極め、確率的に優位なポジションをとることで、長期的に利益が上がります。
そのため、このブログでは株価の予想ではなく現在がどの水準にあるかを常に考えます。
参考書籍
ゾーン 相場心理学入門 （ウィザードブックシリーズ） [ マーク・ダグラス ]
※本ブログは筆者が学んだ相場分析、トレード・ノウハウをお伝えすることが目的です。読者の皆様への投資助言、推奨のようなことは一切行っておりません。読者の皆様が、本ブログの記事を参考にトレードなさり、損失を出されることがあっても、筆者はいかなる意味でも責任を負いかねますことをご承知おきください。
